发布日期 2020-10-14

想从汽车业投资中发财,看看这三支股票吧

原标题:想从汽车业投资中发财,看看这三支股票吧

撰文 / 朱 琳

编辑 / 钱亚光

设计 / 杜 凯

来源 / The Motley Fool,作者:Billy Duberstein

汽车工业在过去几年中经历了一段艰难的时期。2019年,中美贸易战导致美国汽车销量小幅下滑1.4%,2020年,由于人们被隔离,无法到达经销商处,新冠肺炎疫情严重影响了这一年的汽车销量。

然而,随着人们继续避开公共交通或出租车,美国人似乎又开始拥有自己的汽车了,不管是旧车还是新车。在4月份的美国汽车销量基本上比2月份减少了一半之后,汽车销量经历了反弹,到8月份几乎恢复到新冠疫情前的水平。

然而,随着世界转向电动汽车的速度加快,许多汽车制造商面临着重大挑战。在汽车产业复苏中,发挥最佳作用的可能不是汽车制造商本身,而是高科技产品的供应商。

聚焦汽车业的半导体企业

即使一辆新制造的汽车或卡车没有自动驾驶功能,最新的汽车功能也需要越来越多的半导体产品来完成。先进驾驶员辅助系统(ADAS)、电气化、交互式显示和其他技术支持的安全措施每年都在被采用。在未来十年里,汽车的自动驾驶等级将从L1上升到L4,这些趋势只会加速。

正因如此,汽车业复苏的最佳途径,可能是来自于聚焦汽车业的半导体企业,它们不仅会因更多汽车业务的转移而获得提振,还会因每辆车的内容增加而获得“双重提振”。

聚焦于汽车行业的半导体类股票,如恩智浦半导体(NXP Semiconductors)、安森美半导体(On Semiconductor)和德州仪器(Texas Instruments),看起来都是非常有希望在汽车行业刚刚开始的复苏中获利的方式。

恩智浦半导体:惊人的积极收益

首先是恩智浦半导体,该公司在汽车行业的业务数量在所有半导体公司中名列前茅。在2019年,恩智浦销售额的47%来自于汽车行业,那可是汽车行业下滑的一年。而恩智浦则以用于移动支付、物联网设备、Wi-Fi和射频器件的安全识别芯片来填补剩下的销售份额。

恩智浦的情况正在好转,该公司刚刚公布的第三季度业绩超出预期。该公司现在认为,2020年销售额将达到22.7亿美元,而之前的指导值为20亿美元,调整后(非公认会计准则)的营业利润为5.86亿美元,而之前的指导值为4.44亿美元。

恩智浦的管理层说:“我们经历了所有终端市场需求的实质性改善,特别是在汽车和移动终端市场。此外,我们的直接渠道和分销渠道的需求都得到了改善。商业环境的改善速度快于预期,带动了收入的广泛增长,这也提高了毛利率。”

如果汽车市场继续走高,那么好日子还会继续;与此同时,恩智浦的其他市场在未来十年也将继续增长。

安森美半导体:汽车业务大幅增长和新近活跃注资者

第二家专注于汽车行业的半导体公司是安森美半导体公司。安森美在半导体领域是一家相对较小的公司,市值只有109亿美元。在过去的一段时间里,它领先于许多其他类似的半导体上市公司,使其成为价值投资者的目标。

事实上,活跃投资者杰夫?史密斯(Jeff Smith)的斯塔博德价值基金(Starboard Value Fund)刚刚买入了该公司的股票,并为该公司的改善规划了一条清晰的道路。

斯塔博德的计划包括让其内部制造工厂退役,并将大部分生产外包给第三方晶圆厂。经营自己的制造业可能会有一些优势,但当形势严峻时,运营工厂的高昂固定成本会导致利润率下降,这就需要更高的资本支出。

在斯塔博德看来,其他已经转向“晶圆厂轻量化”(fab-lite)模式的同行,在低迷周期中享有更大的利润率和灵活性,而这正是“我们刚刚拥有的”。斯塔博德认为,此举不仅会带来利润率和利润的增长,还会让投资者的估值大幅上升,从而产生“双击”效应,导致股价走高。

更好的是,安森美对其最大的终端市场——汽车电子市场长期前景看好。好消息是,随着L2自动驾驶在汽车上普及,安森美在每辆车上设备的价值从10美元增加到150美元,增长了15倍。如果汽车升级到L4自动驾驶,安森美的设备价值可能会增长到每辆车1000美元。

斯塔博德所寻求的终端市场改善和公司层面改善的前景,对安森美的股东来说可能意味着未来几年的好事。

德州仪器:不断提高股息的蓝筹股

最后,规模最大、历史最悠久的蓝筹股半导体公司之一德州仪器也在汽车市场拥有大量业务。这是一家规模庞大、业务多元化的半导体公司,其业务涉及的行业比任何同行都广泛。

然而,对于这样一家多元化的芯片制造商来说,2019年21%的销量仍来自汽车市场,这反映出该公司多年来的战略决策,即专注于汽车领域的模拟芯片和嵌入式处理器。该公司广泛聚焦于汽车芯片的产品阵列,使德州仪器做好了从这十年增长的汽车电子化获利的准备。

尽管经历了2019年行业衰退和2020年上半年疫情流行,可靠的德州仪器在截至6月的12个月中仍设法产生了57亿美元的自由现金流,这使该公司得以在困难时期继续回购股票并支付股息。实际上,该公司在9月份刚刚将股息提高了13%,现在的收益率高达2.75%。

德州仪器的规模和优良的资本配置记录,使其成为投资者可以购买、持有数十年而不用担心的罕见半导体股票。在利率为零的美国,2.75%的收益率不算太低,而且由于未来股息几乎肯定会上升,股息增长型投资者很难找到比德州仪器更好的风险回报,尤其是在汽车市场复苏的情况下。

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